Las opciones financieras son contratos derivados que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio y una fecha determinados. Dentro de estas opciones existen dos tipos básicos: call y put.
Definición de una opción Call
Una opción call se define como aquel contrato que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de adquirir un activo subyacente (por ejemplo una acción, índice o futuro) a un precio específico (precio de ejercicio o strike) en una fecha concreta. El comprador de la call paga una prima por ese derecho; dicha prima es su máxima pérdida en caso de que la operación no salga bien.
Para el vendedor de la call la operación es la inversa: está obligado a vender el activo si el comprador ejerce su opción. A cambio recibe la prima, que constituye su beneficio máximo, pero asume un riesgo potencialmente ilimitado si el precio del activo subyacente sube con fuerza.
¿Cómo funciona?
- Comprador de call: espera que el activo suba. Si al vencimiento el precio está por encima del strike más la prima, la operación será rentable. Si no supera ese nivel, la opción se dejará expirar y la pérdida será únicamente la prima pagada.
- Vendedor de call: espera que el activo se mantenga estable o baje. Cobra la prima y tendrá pérdidas cuando el precio suba por encima del strike más la prima.
Ejemplo práctico
Imagina que la acción de Empresa X cotiza a 100 €. Compras una opción call con strike 100 € y pagas una prima de 3 € por acción.
- Si al vencimiento la acción sube a 115 €, puedes comprar a 100€ (algo que en mercado vale 115€) y vender en el mercado a 115 €. El beneficio es 12 € por acción (115 − 100 − 3).
- Si al vencimiento la acción se queda en 100 € o baja, no ejercerás la opción y perderás solo la prima de 3 €.
La curva de beneficio/pérdida de una call larga refleja que la pérdida máxima es la prima y que el potencial de ganancia es ilimitado. A partir del punto de equilibrio (strike + prima) los beneficios crecen a medida que el activo sube
Ventajas y riesgos
Ventajas:
- El riesgo del comprador está limitado a la prima.
- Permite apalancarse y participar en las subidas del activo con menos capital.
- Es útil para asegurar un precio de compra futuro si se espera que el activo suba.
Riesgos:
- La opción tiene una fecha de expiración; el paso del tiempo juega en contra del comprador.
- Si el precio del activo no sube, se pierde la prima pagada.
- Las primas pueden ser elevadas en entornos de alta volatilidad.
Conclusión
Una opción call es una herramienta poderosa para especular con subidas en un activo o para fijar un precio máximo de compra. Su atractivo radica en el riesgo limitado y el potencial de ganancia ilimitado, pero la prima pagada y la caducidad deben valorarse cuidadosamente antes de operar.
Desde Ingresos con Opciones, pretendemos vender estas calls, no comprarlas. Somos vendedores de opciones y la estadística está de nuestro lado.
Déjame tus comentarios. Nos vemos en la próxima entrada.