Muy buenas a todos:
Semana positiva en la cartera de opciones. Rentabilidad acumulada del 78.93%. El SP500, ha subido un 14.57% en el mismo periodo.
En los últimos días hemos sufrido volatilidad en los mercados, con el VIX pasando de 19 a 28 en poco más de un día. Esto es realmente positivo para los que somos vendedores de opciones: Cuando la volatilidad implícita es alta (IV, Implied Volatility) es el momento idóneo para buscar operaciones interesantes en nuestro universo de activos.
La clave principal es tener una cartera que no esté muy expuesta constantemente. Esto lo medimos mediante el Buying Power disponible. Nunca deberíamos estar expuesto más del 50/60% de nuestras garantías con respecto al valor total de la cuenta. Esto es especialmente importante en momentos en los que la IV es baja (Por ejemplo, el VIX está en torno a 15 o menos). A menor IV, menos porcentaje deberíamos tener comprometido.
Por eso hay un dicho muy curioso: «Todo el mundo quiere volatilidad hasta que realmente la tiene». Si, por ejemplo, tienes el 80% de tu cartera en garantías (Buying Power) y viene un pico de volatilidad, te van a pedir más garantías por el hecho de que existe un mayor riesgo y las Cámaras de Compensación necesitan salvaguardarse para evitar riesgos de contrapartida. Esto puede provocar que llegues al 100% de garantías y tu broker empiece a liquidarte las posiciones.
Algunas de las operaciones que hemos realizado han sido las siguientes:
Hemos ido ajustando las patas de nuestro anterior Iron Condor de el oro. Ahora mismo, las patas cortas están entre 3950 y 4135.
Hemos seguido rolando y recaudando prima en nuestras subyacentes TLT, PM y /ZB. /ZB y TLT han estado subiendo, pero no lo suficiente como para tocar nuestros strikes (la situación perfecta), de tal forma que ganamos por la apreciación del subyacente + prima de la call vendida. PM se ha mantenido plano.
Algunos Putspreads y Callspreads 0DTE en SPX. Algunos se han ganado (100$) y uno de ellos se perdió (-185$).
Cuando el VIX estaba por 26 y la curva de futuros del VIX estaba en Backwardation (Vencimientos a corto plazo con un mayor precio que los siguientes vencimientos, algo anormal) introduje un spread de futuros y lo cerré en el mismo día con una ganancia de 100$.
Ayer introdujimos una posición neutral bajista en el petroleo., recaudando 140$ y con una potencial ganancia de 640$ si el petroleo a 82 dias se encuentra entre 70 y 77.
Con el pico del VIX también introduje un Iron Condor vendido en SPX cuyas patas cortas están en 6100 y 7000. las patas largas (cobertura) en 6080 y 7020 donde recaudamos unos 400$. Ahora mismo está plano, sin ganancia ni perdida. Lo ideal es que quede entre los strikes cortos de aquí a 27 días.
finalmente hemos introducido 2 callspreads bajistas en VIX, con la idea de que en 15 o 20 días el VIX esté por debajo de 20. Si es así, nos llevaremos unos 300$.
Como veis, los picos de volatilidad se pueden aprovechar para introducir estrategias con un potencial de ganancia mayor que cuando el mercado está en calma.
Muchas gracias por estar al otro lado
Nos vemos en la próxima.
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