¿Qué es una opción Put? Definición, funcionamiento y ejemplo
Además de las opciones call, existen las opciones put, otro tipo de derivado que permite al inversor beneficiarse de movimientos bajistas o proteger una cartera.
Definición de una opción Put
Una opción put otorga al comprador el derecho a vender el activo subyacente a un precio de ejercicio determinado en una fecha concreta. El comprador paga una prima por este derecho; dicha prima es su máxima pérdida.
Por su parte, el vendedor de la put recibe la prima y asume la obligación de comprar el activo si el comprador ejerce su derecho. Su expectativa es que el precio se mantenga estable o suba; su beneficio máximo es la prima y tiene riesgo de pérdidas si el precio cae.
¿Cómo funciona?
- Comprador de put: espera que el activo baje. Si al vencimiento el precio está por debajo del strike, ejerce la opción y vende a un precio superior al de mercado, obteniendo beneficio. Si el precio se mantiene por encima del strike, la opción expira y pierde la prima.
- Vendedor de put: espera que el precio sea lateral o alcista. Cobra la prima y tendrá pérdidas si el precio cae por debajo del strike menos la prima.
Ejemplo práctico
Supongamos que la acción de Empresa Y cotiza a 100 €. Compras una opción put con strike 100 € y pagas una prima de 2 €.
- Si al vencimiento la acción baja, por ejemplo, a 80 €, ejercerás tu opción y venderás a 100 €. El beneficio será 18 € por acción (100 − 80 − 2).
- Si la acción se mantiene en 100 € o por encima, dejarás expirar la put y perderás solo la prima de 2 €.
La curva de beneficio/pérdida de una put larga muestra que el beneficio potencial crece a medida que el activo baja, mientras que la pérd
La curva de beneficio/pérdida de una put larga muestra que el beneficio potencial crece a medida que el activo baja, mientras que la pérdida máxima se limita a la prima.
Ventajas y riesgos
Ventajas:
- Sirve como cobertura de una posición larga: fija un precio mínimo de venta para proteger una cartera.
- El beneficio potencial aumenta con la caída del activo y el riesgo está limitado a la prima.
- Permite aprovechar caídas sin necesidad de vender el activo subyacente.
Riesgos:
- Si el precio no baja, se pierde la prima pagada.
- La prima reduce la rentabilidad de la cobertura o la operación especulativa.
- Como cualquier opción, tiene una fecha de vencimiento y el valor se deteriora con el tiempo.
Conclusión
Una opción put es una herramienta versátil que permite protegerse de caídas en el mercado o beneficiarse de movimientos bajistas. Su uso adecuado ayuda a gestionar el riesgo, aunque el coste de la prima y la expiración deben tenerse en cuenta.
Desde Ingresos con Opciones, la idea es vender las puts, no comprarlas. Somos vendedores de opciones y la probabilidad está de nuestro lado.
Déjame tus comentarios abajo. Nos vemos en la próxima.