Muy buenas a todos:
Excepcional semana en la cartera de opciones pasando de un 63% YTD en la semana previa a un 70% a día de hoy, 08/08/2025 (en cambio, SP500 ha subido en este periodo un 7%).
De las 20 distintas posiciones que tengo abiertas ahora mismo, el aumento en la rentabilidad ha venido provocado principalmente por la mejora en las opciones vinculadas al bono americano a 30 años (/ZB), al ETF del bono americano a 20 años (TLT) y a Phillip Morris (PM).
Las dos únicas operaciones que he realizado esta semana han sido las siguientes:
- Double Calendar Spread en SPX: he realizado una estrategia de «Doble calendario» sobre el índice SPX. Ha consistido en la venta de una call y una put de delta 0.20 para el vencimiento del 15 de agosto y la compra simultanea de las call y put del mismo strike pero con vencimiento 3 días después (17 de agosto). Esta estrategia es Theta y Vega positiva. es decir, se beneficia del paso del tiempo además de un aumento de la volatilidad implícita. Ya explicaremos estos conceptos avanzados más en detalle. Aquí abajo te dejo una representación gráfica de la estrategia:
Rollover de call en /ZB: Partiendo de la base de que tengo un futuro comprado sobre el bono americano a 30 años (/ZB), suelo vender calls contra ese futuro unos strikes por encima del precio actual del bono. En estos instantes el futuro está a 115 y tenía una opción call vendida a 116 (Como ha llegado el vencimiento y el futuro subyacente no ha llegado a 116 me quedo con toda la prima). Lo que he hecho ha sido cerrar la call 116 y abrir una nueva call con un vencimiento a 2 semanas y de strike 116.5, lo que me hace ingresar una prima de 262.50 $. Con esto permitimos que el futuro subyacente pueda seguir subiendo y además sigamos recaudando prima.
¿Cuál sería el escenario ideal? Que el fututo /ZB el día 15 de agosto, a vencimiento, se encuentre muy próximo a 116.5. Esto nos habrá permitido recaudar la revalorización del futuro (unos 1500$) además de la prima por la call vendida (unos 262.50$).
Nos vemos en la siguiente semana 🙂
Déjame tus dudas en los comentarios.